С помощью изложенного здесь материала Вы шаг за шагом по крупицам создадите свой Успех.

Янв
26

Инвестиции в вино



Инвестиции в виноЗа последние 10 лет индекс коллекционного вина вырос почти в 2,5 раза и обогнал индекс американских акций более чем на 50%. Сегодня вино, как класс активов, входит в перечень основных видов альтернативных инвестиций (Swag: silver, wine, art, gold).  А значит, приносит значительную доходность тем, кто не боится вкладываться на этом рынке.

Вино для инвестирования (Investment-Grade Wine или IGW) – это алкоголь самого высокого качества, который безоговорочно признается винными критиками. Обязательно — от известного производителя с безукоризненной репутацией и самой высокой классификацией. Такое вино качественно улучшается с течением времени и может храниться и тридцать лет, и полвека, и более. Инвестиции делаются ради прибыли, и только полученная доходность становится критерием успешности этих вложений.

Часто, но во многом ошибочно вино сравнивают с голубыми фишками. Однако оно, заметим, ликвидностью акций или иных ценных бумаг никак не обладает. Тем не менее в вине все же есть свои «голубые фишки» — это топ-9 вин «Гран-Крю» Бордо и несколько вин Бургундии и Тосканы.

Альтернативные инвестиции, в том числе и «крепкие», по надежности вложений стоит сравнить с качественными облигациями, обладающими довольно высокой доходностью —12-15% годовых в евро. Приобретение «жидкого актива» следует рассматривать как долгосрочное вложение, минимум на 3-5 лет. И, конечно, учитывать массу специфических факторов. На рынке вина невозможно раздуть большой спекулятивный пузырь: он устроен иерархически, стоимость для разных категорий участников рынка разная и одно наличие денег не дает автоматического доступа к товару по наименьшей цене. Это специфический внебиржевой товарный рынок, который контролируется производителями, обращают внимание эксперты.

За период с 1988 по 2012 год значение индекса Livex Fine Wine Investables, который считается наиболее подходящим индикатором состояния рынка вин инвестиционного качества, увеличивалось в среднем на 13% в год. А какова доходность вложений — зависит от инвестора, его интуиции, опыта и, конечно, стратегии приобретения вин.

Где покупать

Винные инвестицииСегодня главный мировой рынок вина — это французский регион Бордо, где первую скрипку играют в основном негоцианты, или оптовые дилеры. Английские экспортеры и спекулянты предприняли попытку сделать у себя винную биржу — источник публичной информации о вине—с архивами торгов. Но обороты на ней крайне малы — в десятки раз меньше, чем по Бордо. Торговля на винной бирже происходит через брокера, который берет за каждую сделку 12%, еще нужно заплатить, взнос самой бирже—2,5%. При этом инвестиционное решение придется принимать самостоятельно. Брокер не берет на себя обязательство по организации продажи впоследствии. Вопросы хранения и страхования — тоже забота частного инвестора и его расходы.

Основные объемы вина циркулируют в Бордо между профессиональными участниками рынка. Французы считают, что круг инвесторов должен быть ограничен, а каждый участник — иметь возможность заработать, зная своего покупателя или продавца, что называется, в лицо. На практике негоцианты обычно не работают с частными инвесторами из-за необходимости оборачивания денег.

Помощь с подбором винных инвестиций, обеспечением правильных условий его хранения и оформлением всех документов частным инвесторам предлагают структуры multi family offices, которые пришли в Россию также в 2000-х годах. «Ранее услуги по альтернативным инвестициям были преимущественно доступны в странах Европы (с максимальной концентрацией в Швейцарии), — отмечает Андрей Никитюк, председатель правления General Invest. — В нашей стране они появились с ростом потребности в оперативном мониторинге и оценке рисков, а также в просчете прибыли у инвесторов». Продажи многих популярных вин в мире происходят сегодня в аукционных домах с мировым именем — Christie’s и Sotheby’s, где и выставляются максимально дорогие марки. С увеличением популярности «жидких» инвестиций в Европе и США появился также ряд мелких аукционных компаний.

Правила игры

Закупать вино отдельно по регионам или составлять сборные партии для инвестора не выгодно. Основной упор следует сделать на оценку качества напитка (согласно балльным шкалам, например, Паркера). Один лот — это обычно один сорт вина стоимостью от €100 тыс. до €300 тыс.

Инвестор решил сосредоточиться на приобретении вин из Бордо? Важно убедиться перед покупкой, что бутылки не покидали этот регион. Если вино выехало даже, например, на Лондонскую биржу, то оно становится уже невыгодной покупкой, обращает внимание Никитюк. Оно хранится или в подвалах производителей, или в подвалах негоциантов, а также на акцизных складах (находящееся на них вино не требует растаможивания). Алкоголь, покинувший регион происхождения, сразу перестает иметь инвестиционный интерес — его нельзя будет продать на рынке Бордо, а это центр мировой торговли вином и ценообразования на любые вина мира. Если вино ушло из этого региона, возникают риски транспортировки, хранения и самой подлинности, которые никто в Бордо не хочет на себя брать. Несоблюдение «заповедей» повлечет за собой потерю вином инвестиционных качеств и вывод его из инвестиционного оборота. Российский инвестор должен понять и принять одну аксиому: если ввез вино в Россию — дальше только выпить или подарить. Легальных способов продажи своего вина в нашей стране у российского частного владельца, как напоминает директор Fine Wine Experts Владимир Мельников, нет — не существует способов получить доход от его продажи. Значит, это не инвестиция, а обычная покупка вина впрок для личного употребления.

Два пути

Способы инвестирования в вино по форме собственности условно делятся на 2 типа. В первом случае инвестор владеет непосредственно вином. Во втором — ценными бумагами (например, паями винного инвестиционного фонда). Они будут приносить прибыль в зависимости от роста цен на партию, собственником которой является фонд.

И помните: все трудности, связанные с транспортировкой и хранением, равно как и со страхованием, касаются только владельца. «Чтобы такому инвестору сохранить возможность продавать вино на тех же площадках, где он его приобретал, придется соблюдать установленные там заповеди, касающиеся транспортировки, хранения и страхования, — отмечает Владимир Мельников. — В Бордо это означает использование складов замков, негоциантов или таможенных складов, в Лондоне — таможенных складов биржи».

Стратегии инвестирования

Стратегии инвестирования в виноВинные инвестиции по форме принятия решения можно условно разделить на «самостоятельные» (где клиент сам думает, «что, когда и почем») и «экспертные» (где тот или иной эксперт берет ответственность за принятие инвестрешений и совершение сделок на себя).

  • «Самостоятельные» инвестиции. Лучше всего делать на внебиржевом рынке в Бордо с помощью дилера.
  • «Экспертные» инвестиции. Могут быть как в коллективной форме (винный инвестиционный фонд), так и в индивидуальной форме (индивидуальное доверительное управление) через структуры multi family offices.

Выбрать между коллективной или индивидуальной формой российскому винному инвестору уже возможно. Зарубежные инвестфонды, судя по тем данным, которые они публикуют в открытых источниках, приносят в среднем около 10-12% годовых (в фунтах или евро).

Но зачастую невозможно понять: это чистая доходность или с нее будет снята комиссия за успех. «Индивидуальное управление винными активами, как ни странно, несет существенно меньше издержек для инвестора и оставляет ему свободу выбора степени агрессивности в принятии рисков», — уверен Владимир Мельников.

Есть несколько оптимальных стратегий инвестирования, среди которых эксперты выделяют три:

  1. Покупка определенной винной позиции «пылесосом» у всех негоциантов. «Как следствие, замок, видя, что на рынке практически нет его вина, будет повышать витринную цену. Вы, в свою очередь, начнете продавать дешевле, чем производитель, но дороже, чем рынок», — отмечает директор по продажам компании «Винотерра» Роман Иванчук.
  2. Фокус на приобретение так называемого крупного формата – бутылок магнум, дабл-магнум, вплоть до 18-литровых. Купив вино виртуально, вы можете заказать розлив под заказ в нужные емкости. К слову, вино, хранящееся в больших форматах, медленнее стареет, в свою очередь, коллекционеры часто охотятся именно за ними.
  3. Заключение фьючерсных контактов. Каждый апрель в Бордо происходит первое тестирование урожая предыдущего года. Покупая En primeur, вы приобретаете контракт (не бочку с вином!) на поставку марочного напитка в среднем через 2 гола. «При этом фьючерсы, хотя и могут принести большую прибыль, сопряжены с большим риском: качество купленного вина можно будет оценить не раньше чем через 1,5 года, когда оно будет разлито по емкостям и поступит в розницу, —  уточняет Андрей Никитюк. — Напиток достигает зрелости (как вкусовой, так и финансовой) в период от 5 до 10 лет. Минимальный срок созревания инвестиционных вин первой категории—7 лет». Покупатель должен понимай: получить выгодную цену удастся только на весь лот. Бутылка может стоить €450, если вы приобретаете один ящик, и уже €380-390, если партия увеличивается, скажем, до сотни. «Действительно заработать на алкогольном рынке может инвестор, который заходит на него с суммой от €450 тыс. — попробовать, а потом увеличивает свои вложения и доходит до отметки больше €1 млн.», — заключает Иванчук.

Особенности инвестирования в вино, которые стоит учитывать

  • Особенности инвестирования в вино, которые стоит учитыватьДополнительные расходы при покупке и продаже. Например, Английская винная биржа берет за каждую сделку 12%, еще нужно заплатить взнос самой бирже — 2,5%. При этом инвестиционное решение придется принимать самостоятельно, как и решать вопросы хранения и страхования. Более экономически выгодные условия, а именно помощь с подбором винных инвестиций, обеспечением правильных условий хранения вина и оформлением всех документов, частным инвесторам предлагают структуры multi family offices.
  • Ограниченный срок жизни. Вино, в отличие от большинства предметов антиквариата, имеет определенный срок годности.
  • Специальные условия хранения. Вино должно храниться надлежащим образом для того, чтобы не упасть в цене. Более того, оно должно быть застраховано (во Франции, например, страховка составляет 0,6% от заявленной стоимости товара в год и страхуют только французские страховые компании).
  • Непубличная цена. Вино — это внебиржевой товар, и поэтому его стоимость не является публичной. Она всегда — предмет договора с контрагентом.
  • Сроки приобретения и реализации. Это физический актив, как и недвижимость, поэтому процесс покупки может занять длительное время, вплоть до нескольких месяцев.

Пять факторов инвестиционно интересного вина

  1. Высокая оценка ведущих винных экспертов (Роберт Паркер, журнал Wine Spectator, таблица миллезимов винного фонда Berry Bros & Rudd и гид по винтажам журнала Decanter) от 95 до 100 баллов по мировым шкалам (баллы разных экспертов не должны сильно различаться).
  2. Миллезим, то есть год сбора винограда.
  3. Прогноз, в каком году лучше продавать вино (информацию предоставят консультанты в структурах multi family office).
  4. Бренд или торговая марка. Иногда не самое лучшее вино знаменитого бренда стоит дороже отличного, но малоизвестного.
  5. История торгов по данному вину. Необходимо следить за ценами на конкретное вино в разные годы, чтобы определить потенциальную цену на определенный год (информацию можно найти в бюллетене Wine Advocate).

Автор: Галина Козорезова


Понравилась статья? Рекомендуйте ее друзьям:



Читайте статьи данной категории:


Добавить комментарий

    Яндекс.Метрика